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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時(shí)間：2018-07-10 作者：佚名 來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)整理
摩擦升級(jí)，豆油強(qiáng)勢(shì)震蕩
本周，由于中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，CBOT大豆期價(jià)再度走低。技術(shù)面看，美豆向下已無(wú)空間，且時(shí)間即將進(jìn)入傳統(tǒng)的天氣炒作期，預(yù)計(jì)下周CBOT大豆期價(jià)觸底回升的可能性較大。
本周，連豆油期價(jià)強(qiáng)勢(shì)震蕩，重心上移。
技術(shù)面看，下周繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩，操作上建議前期多單繼續(xù)持有，逢急跌可買(mǎi)多，但不可追漲，注意止盈，倉(cāng)位不可過(guò)重;現(xiàn)貨建議隨用隨購(gòu)。
分析后市，利空因素：一是截至7月3日，全國(guó)主要油廠豆油庫(kù)存為152萬(wàn)噸，周環(huán)比增加，也遠(yuǎn)高于近三年的平均水平;二是當(dāng)前國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆港口庫(kù)存處于歷史峰值，且從數(shù)據(jù)看，三季度進(jìn)口量仍在2400萬(wàn)噸以上，短期國(guó)內(nèi)油粕供給充裕的基本面難以改變。
利多因素：一是靴子落地，我國(guó)正式對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的大豆加征25%的關(guān)稅，同時(shí)由于中國(guó)對(duì)南美大豆需求增加，巴西大豆升貼水大幅走高，這均推高國(guó)內(nèi)油粕生產(chǎn)成本;二是從三季度末開(kāi)始，國(guó)際大豆供給主要依賴美豆，雖然中美貿(mào)易爭(zhēng)端只是改變?nèi)虼蠖官Q(mào)易流向，而不改變供需基本面，但屆時(shí)國(guó)內(nèi)豆類(lèi)商品將處于去庫(kù)存狀態(tài)，行情上漲可能性較大。
供壓仍存，菜油橫盤(pán)調(diào)整
本周，鄭菜油期價(jià)窄幅橫盤(pán)，表現(xiàn)弱于連豆油，國(guó)內(nèi)菜豆價(jià)差縮小。技術(shù)面來(lái)看，下周鄭菜油仍以震蕩為主，短期方向不明，期貨操作上建議逢急跌可買(mǎi)多，但不可追漲，注意止盈，倉(cāng)位不可過(guò)重;現(xiàn)貨建議隨用隨購(gòu)。
分析后勢(shì)，利空因素：一是由于近一兩個(gè)月進(jìn)口菜籽榨利豐厚，油廠開(kāi)工積極性一直較高，而當(dāng)前處于植物油消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存環(huán)比上升;二是當(dāng)前菜油供應(yīng)較為充足，預(yù)計(jì)在臨儲(chǔ)菜油消化完之前，國(guó)內(nèi)菜油難有持續(xù)的向上行情。
利多因素：一是長(zhǎng)線來(lái)看，2018/2019年度國(guó)內(nèi)菜油供給缺口明顯;二是資金逢低在成本線進(jìn)場(chǎng)的積極性依舊較高;三是當(dāng)前國(guó)內(nèi)菜豆油價(jià)差已由5月的1200元/噸縮小到860元/噸一線，而長(zhǎng)線菜豆價(jià)差依然看擴(kuò)，資金逢低再次多菜油空豆油的積極性提高。
出口疲軟，棕油上漲乏力
本周，受馬盤(pán)棕櫚油期價(jià)走勢(shì)影響，連棕櫚油期價(jià)結(jié)束上漲行情，開(kāi)始弱勢(shì)震蕩。技術(shù)面看，下周連棕櫚油仍以弱勢(shì)震蕩為主，期貨操作上建議觀望為主;現(xiàn)貨建議隨用隨購(gòu)。
分析后勢(shì)，利空因素：一是全球棕櫚油需求疲軟，產(chǎn)地出口下降，加之10月之前仍是生產(chǎn)旺季，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油價(jià)格仍將承壓;二是6月下旬以來(lái)棕櫚油的反彈，是馬盤(pán)出現(xiàn)的技術(shù)性超跌反彈，并沒(méi)基本面的支撐，若馬盤(pán)再次走弱必將拖累連棕櫚油。
利多因素：一是國(guó)內(nèi)外棕櫚油進(jìn)口倒掛幅度擴(kuò)大，進(jìn)口成本將對(duì)國(guó)內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐;二是由于近期豆棕價(jià)差擴(kuò)大，棕櫚油消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存下降;三是因主產(chǎn)國(guó)棕櫚樹(shù)處于衰退期，6月馬來(lái)西亞的棕櫚油產(chǎn)量已低于市場(chǎng)預(yù)期，去年曾因主產(chǎn)國(guó)棕櫚油旺季產(chǎn)量低于預(yù)期而出現(xiàn)過(guò)大幅上漲行情，今年不排除歷史再現(xiàn)的可能。
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