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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時間：2018-07-05 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
根據(jù)數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計，2018年6月，儲陳糧拍賣繼續(xù)常態(tài)運行，大量陳糧陸續(xù)出庫致使貿(mào)易主體觀望態(tài)度濃厚，加之陳糧整體出庫進(jìn)度較為緩慢，下游需求偏弱，芽麥替代，深加工環(huán)保及檢修，用糧企業(yè)滾動補庫為主，采購依然謹(jǐn)慎，購銷氛圍偏弱，在泄庫壓力之下玉米價格整體維持穩(wěn)中偏弱，全國現(xiàn)貨均價月環(huán)比下跌15.30元/噸，跌幅為0.85%。
圖表：2018年6月中國玉米月度均價走勢統(tǒng)計(單位：元/噸)
備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部
根據(jù)數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計，2018年6月份國內(nèi)豆粕月度均價2923元/噸，環(huán)比下跌82元/噸，跌幅2.73%。因中美貿(mào)易戰(zhàn)再次被掀起，美豆期價開始一路暴跌，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨隨著美豆跌勢逐步下跌，進(jìn)口大豆數(shù)量龐大進(jìn)一步施壓;之后，中美正式宣布雙方相互征收500億商品關(guān)稅，且美方還有進(jìn)一步施加壓力可能，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在此情況下出現(xiàn)過短暫的暴漲行情，但隨后很快再度平息、甚至回調(diào)，直到月末期間隨著關(guān)稅征收時間越來越近，豆粕現(xiàn)貨再度走強，可以說是本月豆粕行情的走勢是一波三折。
圖表：2018年6月中國豆粕月度均價走勢統(tǒng)計(單位：元/噸)
備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部
6月份市場主要影響因素：
1、玉米余糧逐步出售
本月東北產(chǎn)區(qū)在臨儲拍賣高投放的情況下，大量陳糧陸續(xù)進(jìn)入市場，據(jù)統(tǒng)計臨儲玉米已經(jīng)出庫約1800萬噸，中旬首批出庫期限將至，貿(mào)易陳糧出庫壓力增加。月內(nèi)臨儲玉米拍賣成交率跌幅明顯，2015年產(chǎn)玉米成為拍賣糧的主力，且投放數(shù)量周比增加，但成交率卻下降明顯。本月陳糧陸續(xù)出庫，拍賣陳糧比例不斷上升，北方港口港口庫存糧源增多。貿(mào)易商收購積極性低迷，以自集為主。截至月底北方港口庫存總量環(huán)比上升，共計402萬噸。華北產(chǎn)區(qū)新季小麥購銷季，貿(mào)易商忙于購銷新小麥，再加上用糧企業(yè)前期的持續(xù)壓價更是加劇了貿(mào)易商的惜售心理，本地新糧逐步見底，部分挺價心理的貿(mào)易商仍囤糧惜售，玉米出貨量少，加工企業(yè)只能依靠東北玉米持續(xù)供應(yīng)，成本因素東北拍賣糧入關(guān)量不多。南方港口到貨量增加，庫存依舊維持高位運行，截止本月底蛇口港庫存總量約92萬噸左右。東北臨儲拍賣玉米持續(xù)到貨，供應(yīng)銷區(qū)市場，但運費上漲不利于競拍玉米南運，銷區(qū)產(chǎn)地玉米到貨量緩慢增長。
2、下游需求緩慢恢復(fù)
需求處于恢復(fù)期由于生豬育肥虧損，部分養(yǎng)殖場減少了豬全價料使用，增加了自配料占比，豬料需求下降，部分飼料廠豬料下降明顯，蛋禽肉禽今年都處于去產(chǎn)能階段，所以飼料對原料的需求偏弱。第一批中央環(huán)保督察“回頭看”已正式啟動，企業(yè)面臨環(huán)保及生產(chǎn)效益壓力停產(chǎn)限產(chǎn)也將對后期玉米消費市場帶來波動，后期玉米下游需求或不及預(yù)期樂觀。東北地區(qū)加工企業(yè)庫存整體處于安全庫存狀態(tài)，陳糧投放力度不減且兌現(xiàn)壓力增大，糧價走勢平緩，當(dāng)前市場優(yōu)質(zhì)糧源緊缺，受起拍價格較低影響，三等糧基本流向深加工企業(yè)，大型深加工企業(yè)庫存相對充足，收購心態(tài)謹(jǐn)慎。南北港口貿(mào)易理論利潤持續(xù)倒掛，北方港口作業(yè)船只不多，港存處于高位，各公司收購積極性低迷。華北產(chǎn)區(qū)前期部分區(qū)域收獲期間遭遇降雨的不利干擾，導(dǎo)致芽麥數(shù)量增加成為飼料麥，飼料麥對玉米市場消費有所占據(jù)。大部分加工企業(yè)庫存維持在20天左右，月初收購積極性低迷，深加工企業(yè)收購價整體趨弱，東北瓜果運輸搶占運力偏緊及15年產(chǎn)玉米投放提升底價成本的預(yù)判，中下旬在庫存不斷消耗的情況下，部分企業(yè)采購需求增加。飼企因?qū)τ衩灼焚|(zhì)要求較高，對優(yōu)質(zhì)自然干新糧還有一定的需求，有意多備貨。南方港口庫存維持高位，進(jìn)口替代品供應(yīng)充足，月內(nèi)降雨天氣增多，部分玉米不宜長期儲存且高粱、大麥等進(jìn)口谷物替代充足，飼企持觀望態(tài)度，現(xiàn)貨采購謹(jǐn)慎。南方銷區(qū)生豬養(yǎng)殖虧損嚴(yán)重，養(yǎng)殖戶補欄積極性差，飼料銷量尤其高端料銷量下滑普遍，下游需求持續(xù)疲弱。受芽麥替代、進(jìn)口谷物大量靠港影響，飼企玉米備貨興趣有些降溫，用糧企業(yè)隨用隨采、滾動補庫為主。
3、豆粕上半月行情多數(shù)都是跌勢 主要是利空疊加
5月大豆進(jìn)口創(chuàng)去年7月以來單月最高 6月大豆到港超過1000萬噸
5月份大豆進(jìn)口量為969萬噸，創(chuàng)2017年7月份以來最高單月進(jìn)口量。6月份國內(nèi)大豆到港量將會超過1000萬噸，超大進(jìn)口量打壓國內(nèi)豆粕行情。
美豆生長進(jìn)入關(guān)鍵時期 優(yōu)良率數(shù)據(jù)高 潛在利空打壓市場
目前美豆已經(jīng)生長周期，市場關(guān)注度極高。截至6月24日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為73%，前一周為73%，去年同期為66%。當(dāng)周，美國大豆出苗率為95%，前一周為90%，去年同期為93%，五年均值為89%。當(dāng)周，美國大豆開花率為12%，去年同期為8%，五年均值為5%。
國儲豆在不停拋售 增加國內(nèi)豆粕市場供應(yīng)信心 打擊行情
6月14日，臨儲大豆拍賣數(shù)量為30萬噸，6月20日，國儲大豆再度開拍，共計投放30.64萬噸，成交7.78萬噸，成交率25.38%，最高價3060元/噸，最低價2920元/噸，成交均價2995元/噸。6月底國家臨儲大豆進(jìn)行第三次拍賣，此次臨儲大豆總計劃拍賣將近50萬噸，實際成交10萬噸左右，成交均價3008元/噸。
4、中美貿(mào)易戰(zhàn)在6月15日正式打響 中國宣布減免部分亞太國家進(jìn)口大豆關(guān)稅 豆粕漲跌波動頻繁
6月15日晚間，美國政府依據(jù)301調(diào)查單方認(rèn)定結(jié)果，宣布將對原產(chǎn)于中國的500億美元商品加征25%的進(jìn)口關(guān)稅，其中對約340億美元中國輸美商品的加征關(guān)稅措施將于7月6日實施，對其余約160億美元商品的加征關(guān)稅措施將進(jìn)一步征求公眾意見。6月16日凌晨，中國商務(wù)部公告決定對原產(chǎn)于美國的大豆等農(nóng)產(chǎn)品、汽車、水產(chǎn)品等進(jìn)口商品對等采取加征關(guān)稅措施，稅率為25%，涉及2017年中國自美國進(jìn)口金額約340億美元。上述措施將從2018年7月6日起生效。
中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響，國內(nèi)外股市、期貨市場劇烈動蕩，美豆期價開始一路暴跌，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨則因此在端午期間開始出現(xiàn)暴漲。但很快，因國內(nèi)大豆、豆粕供應(yīng)壓力大，行情出現(xiàn)了回落。
國務(wù)院6月26日宣布，將下調(diào)部分亞太國家的大豆進(jìn)口關(guān)稅，并公布了其他關(guān)稅下調(diào)的產(chǎn)品清單。中國將自7月1日起將印度、韓國、孟加拉國、老撾和斯里蘭卡大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率從3%調(diào)降至零。
將部分亞太國家進(jìn)口大豆關(guān)稅降至零，以緩解進(jìn)口美豆下降帶來的壓力，但這對國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場并沒有帶來“福音”。月末國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨交易明顯轉(zhuǎn)熱，27日全國43%蛋白報價主流在2950-2980元/噸，大多數(shù)較前兩個交易日累計上漲50-70元/噸左右。主要是這些國家出口至中國大豆幾乎為零，這顯示出中美貿(mào)易關(guān)系緊張性，國內(nèi)豆粕因而上漲。
后市預(yù)測：
玉米：政策糧持續(xù)拍賣投放，截止6月底臨儲玉米累計成交高達(dá)4842萬噸，貿(mào)易商利潤較低，拍賣糧運量不多，實際出庫有限，未來一個月已成交的臨儲玉米將陸續(xù)出庫，供應(yīng)更加趨于寬松。需求方面，近來生豬價格小幅回暖，但生豬養(yǎng)殖虧損依舊較大，養(yǎng)殖戶補欄積極性不佳，飼料消費量下降，飼用需求短期內(nèi)難有實質(zhì)性改善;深加工企業(yè)下游產(chǎn)品處于消費淡季，行業(yè)利潤不佳、七月起補貼加工期滿，疊加環(huán)保和季節(jié)性檢修，深加工開機率有下降預(yù)期等利空，企業(yè)采購原料相對謹(jǐn)慎，總體需求相對疲軟。在陳糧持續(xù)投放需求承接無力的背景之下，短期內(nèi)預(yù)計玉米現(xiàn)貨價格區(qū)間震蕩整理為主。不過基層玉米所剩無幾，優(yōu)質(zhì)玉米稀缺性進(jìn)一步挺價，美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙再起，進(jìn)口替代成本有望上漲，夏季瓜果外運擠占運力疊加7月1日起運輸管制，運輸成本趨增，下方支撐得到夯實，我們預(yù)計7月價格看漲的幾率提高。從中長期來看，新玉米種植成本明顯上漲，新玉米種植面積以及產(chǎn)量不確定，飼養(yǎng)業(yè)的回暖，玉米深加工產(chǎn)能擴大，對玉米價格構(gòu)成有力支撐。在新季玉米產(chǎn)不足需的大前提下，本年度玉米現(xiàn)貨價格上行大趨勢暫時不改變。
豆粕：月末美國農(nóng)業(yè)部季度報告顯示，美大豆庫存12.2億蒲式耳，略高于預(yù)期，令人意外的是，美國大豆種植面積8960萬英畝，35年以來首次超過玉米種植面積，加上中美貿(mào)易沖突升級，美豆期價急跌，短線美豆仍有下跌壓力。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情月末再度走強，市場成交也明顯增加，目前看距離7月6日征收關(guān)稅窗口越來越近，中美兩國再談判達(dá)成和解的幾率越來越小，后期繼續(xù)看漲幾率也因此而越來越高，因此我們建議低庫存盡快做庫存，以應(yīng)對后期的上漲。除非中美貿(mào)易爭端熄火，否則后期豆粕看漲已經(jīng)是大概率事件。
相關(guān)標(biāo)簽：豆粕價格
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